Was ist eine Emission? Leitfaden zur Kapitalerhöhung und Aktienausgabe
Eine Emission ist der Prozess, bei dem eine Gesellschaft neue Aktien oder Anteile ausgibt, um Eigenkapital zu beschaffen. Eine Emission ist eine Methode zur Durchführung einer Kapitalerhöhung , um Wachstum, Investitionen oder die Rückzahlung von Schulden zu finanzieren.
Arten der Emission
| Emissionsart | Beschreibung | Anwendung |
|---|---|---|
| Bezugsrechtsemission | Aktionäre erhalten ein Bezugsrecht, neue Aktien im Verhältnis ihrer Beteiligung zu zeichnen. | Üblich bei kotierten Gesellschaften, um die Rechte bestehender Aktionäre zu wahren. |
| Privatplatzierung | Neue Aktien werden einem oder mehreren ausgewählten Investoren ohne Bezugsrecht angeboten. | Wird für eine schnelle Kapitalbeschaffung oder für strategische Partner eingesetzt. |
| Öffentliche Emission | Neue Aktien werden der Öffentlichkeit angeboten und oft an der Börse kotiert. | Typisch bei einem Börsengang (IPO) oder grossen Kapitalbeschaffungen. |
Rechtlicher Rahmen und Ablauf
Der Emissionsprozess wird durch das Obligationenrecht (OR) und die Statuten der Gesellschaft geregelt und folgt in der Regel diesen Schritten:
- Verwaltungsratsantrag zur Kapitalerhöhung mit Emissionsbedingungen.
- Erstellung eines Prospekts, wenn die Emission öffentlich ist oder die Schwellenwerte gemäss FinSA (Finanzdienstleistungsgesetz) überschritten werden.
- Generalversammlung genehmigt die Emission und die Emissionsbedingungen (OR Art. 650).
- Zeichnungsfrist, in der Investoren neue Aktien zeichnen und bezahlen können.
- Eintragung der Kapitalerhöhung im Handelsregister (OR Art. 647).
- Zuteilung und Ausgabe der neuen Aktien.
Siehe auch Was ist eine AG? für mehr zu den Anforderungen an die Gesellschaftsstruktur.
Vorteile und Nachteile einer Emission
Vorteile:
- Verschafft Zugang zu neuem Kapital ohne erhöhte Schuldenlast.
- Kann das Eigenkapital und die Kreditwürdigkeit stärken.
- Bezugsrechtsemission schützt die Beteiligungsquoten bestehender Aktionäre.
Nachteile:
- Verwässerung der Beteiligung bestehender Aktionäre bei Privatplatzierung oder öffentlicher Emission.
- Kosten für Prospekt, Berater und Eintragung.
- Anforderungen an öffentliche Information und Transparenz können umfangreich sein.
Verbuchung der Emission
| Konto (Kontenrahmen KMU) | Soll | Haben |
|---|---|---|
| 1020 Bankguthaben | Einbezahlter Betrag | |
| 2800 Aktienkapital | Nennwert der neuen Aktien | |
| 2900 Agio | Agio-Betrag |
Siehe Was ist der Nennwert? für Details zum Nennwert.
Häufig gestellte Fragen
Was ist der Unterschied zwischen Bezugsrechtsemission und Privatplatzierung?
Bei der Bezugsrechtsemission erhalten alle bestehenden Aktionäre das Recht, an der Emission teilzunehmen, während bei der Privatplatzierung nur ausgewählte Investoren angesprochen werden.
Wann muss die Gesellschaft einen Prospekt erstellen?
Ein Prospekt ist gemäss FinSA (Finanzdienstleistungsgesetz) bei öffentlichen Angeboten von Effekten erforderlich, sofern keine Ausnahme greift.
Wie wirkt sich eine Emission auf den Aktienkurs aus?
Eine Emission kann zu einer Verwässerung und einem vorübergehenden Kursrückgang führen, aber gleichzeitig dem Unternehmen langfristig erhöhte Wachstumsmöglichkeiten verschaffen.