Was ist eine Put-Option?
Eine Put-Option (Verkaufsoption) ist eine Art Optionsvertrag, der dem Inhaber das Recht, aber nicht die Pflicht gibt, den Basiswert zu einem vorab festgelegten Preis (Strike) innerhalb oder am Verfallsdatum zu verkaufen. Put-Optionen sind wichtig für das Risikomanagement, den Investitionsschutz und die finanzielle Planung von Unternehmen.
Lesen Sie mehr über Optionen allgemein unter Was ist eine Option? .
Was ist eine Put-Option?
Für mehr zu Optionsverträgen allgemein, siehe Was ist ein Optionsvertrag? .
Eine Put-Option gibt dem Inhaber das Recht, einen Basiswert zu einem vorab festgelegten Ausübungspreis innerhalb einer bestimmten Frist zu verkaufen. Der Inhaber profitiert, wenn der Marktpreis des Basiswerts bei Verfall unter dem Ausübungspreis liegt.
Grundlegende Elemente einer Put-Option
Eine Put-Option besteht aus mehreren Schlüsselfaktoren:
- Basiswert — der finanzielle Vermögenswert, der verkauft werden kann.
- Ausübungspreis (K) — der vereinbarte Preis, zu dem der Inhaber den Basiswert verkaufen kann.
- Verfallsdatum (T) — letzter Tag, an dem die Option ausgeübt werden kann.
- Optionsprämie — die Kosten für den Erwerb der Put-Option.
- Volatilität (σ) — erwartete Schwankung des Basiswertpreises.
Payoff-Diagramm einer Put-Option
Ein Payoff-Diagramm zeigt den potenziellen Gewinn oder Verlust bei Verfall der Put-Option:
Schlüsselfaktoren und ihre Auswirkung
| Faktor | Symbol | Auswirkung auf die Put-Option |
|---|---|---|
| Aktienkurs | S | Negativ |
| Ausübungspreis | K | Positiv |
| Restlaufzeit | T | Positiv |
| Risikofreier Zins | r | Negativ |
| Volatilität | σ | Positiv |
| Dividende | q | Positiv |
Buchhalterische Behandlung von Put-Optionen
Für grössere Unternehmen, die nach Swiss GAAP FER oder IFRS berichten, erfolgt die Erfassung und Bewertung gemäss den jeweiligen Standards für Finanzinstrumente. Bei der erstmaligen Erfassung werden Put-Optionen zum beizulegenden Zeitwert bewertet, Transaktionskosten werden einbezogen, sofern sie nicht Teil eines Handelsportfolios sind.
Für KMU, die nach dem Obligationenrecht bilanzieren, werden Optionen gemäss OR Art. 960b zum beizulegenden Zeitwert oder zu den Anschaffungskosten bewertet. Der niedrigere Wert ist in der Regel massgebend (Vorsichtsprinzip).
Praktische Beispiele
- Spekulation: Ein Investor kauft Put-Optionen, um von einem erwarteten Kursrückgang einer Aktie zu profitieren — mit begrenztem Kapitalrisiko (maximales Risiko ist die Optionsprämie).
- Absicherung: Ein Unternehmen, das Basiswerte besitzt, nutzt Put-Optionen, um sich gegen Kursrückgänge abzusichern.
Zusammenfassung
- Eine Put-Option gibt das Recht, aber nicht die Pflicht, einen Vermögenswert zu einem vereinbarten Preis zu verkaufen.
- Die buchhalterische Erfassung erfolgt je nach Rechnungslegungsstandard zum beizulegenden Zeitwert.
- Put-Optionen werden sowohl zur Spekulation als auch zur Absicherung eingesetzt.