Nicht kotierte Aktien – Leitfaden zu Investition und Buchführung
Nicht kotierte Aktien sind Aktien von Gesellschaften, die nicht an einer Börse oder einem anderen regulierten Handelsplatz kotiert sind. Dies bedeutet eingeschränkte Liquidität, weniger öffentlich verfügbare Informationen und eigene Regeln für Bewertung und Buchführung.
Was kennzeichnet nicht kotierte Aktien?
Nicht kotierte Aktien weisen mehrere Merkmale auf, die sie von börsenkotierten Aktien unterscheiden:
- Geringe Liquidität: Die Aktien werden seltener gehandelt, und es kann Zeit brauchen, Käufer oder Verkäufer zu finden.
- Eingeschränkte Information: Gesellschaften ohne Börsenkotierung veröffentlichen nicht denselben Umfang an Finanz- und Marktdaten.
- Vinkulierung: Die Übertragung kann gemäss den Statuten der Gesellschaft eingeschränkt sein oder ein Vorkaufsrecht für bestehende Aktionäre vorsehen (OR Art. 685a ff.).
- Private Bewertung: Die Preisfindung erfolgt oft durch Verhandlungen oder auf Basis interner Bewertungsmodelle.
Wie werden nicht kotierte Aktien bewertet?
Die Bewertung nicht kotierter Aktien kann mit verschiedenen Methoden erfolgen, abhängig von den verfügbaren Informationen und dem Zweck:
| Methode | Beschreibung |
|---|---|
| Substanzwertmethode | Berechnet den Aktienwert auf Basis der Netto-Aktiven (Bilanz). |
| Ertragswertmethode | Diskontiert zukünftige Cashflows oder Erträge (DCF/KGV). |
| Marktvergleichsmethode | Vergleicht mit Transaktionen ähnlicher privater oder kotierter Gesellschaften. |
Für mehr zu ertragsbasierten Bewertungsmethoden siehe Was ist eine ertragsbasierte Bewertung? .
Buchführung nicht kotierter Aktien
In der Buchführung werden nicht kotierte Aktien in der Regel als Anlagevermögen (Finanzanlagen) klassifiziert, wenn sie langfristig gehalten werden. Gemäss OR Art. 960a werden sie zu Anschaffungskosten bilanziert, unter Berücksichtigung von Wertberichtigungen bei dauerhafter Wertminderung:
| Konto (Kontenrahmen KMU) | Soll | Haben |
|---|---|---|
| 1480 Beteiligungen | Anschaffungskosten | |
| Wertberichtigung | Wertberichtigungsbetrag | 1480 Beteiligungen |
Siehe auch Was ist IFRS? für internationale Rechnungslegungsstandards.
Steuern auf nicht kotierte Aktien
Dividenden und Gewinne aus dem Verkauf nicht kotierter Aktien werden in der Schweiz wie folgt besteuert:
- Dividenden: Unterliegen der Verrechnungssteuer von 35 % (VStG Art. 4), die bei korrekter Deklaration rückerstattbar ist.
- Kapitalgewinne: Für Privatpersonen im Privatvermögen grundsätzlich steuerfrei (DBG Art. 16 Abs. 3), sofern kein gewerbsmässiger Wertschriftenhandel vorliegt.
- Vermögenssteuer: Nicht kotierte Aktien werden zum Steuerwert (Formel der Schweizerischen Steuerkonferenz) in der Vermögenssteuer erfasst.
Übertragung und Vinkulierung
Die Übertragung nicht kotierter Aktien richtet sich nach den Statuten der Gesellschaft und kann einer Vinkulierung (Übertragungsbeschränkung) gemäss OR Art. 685a ff. unterliegen. Für Details zum Vorkaufsrecht siehe Vorkaufsrecht .