Was ist eine Aktie?
Eine Aktie ist ein Anteil an einer Aktiengesellschaft (AG) . Wenn Sie eine Aktie besitzen, gehört Ihnen ein Teil der Gesellschaft, und dieses Eigentum wird formell durch ein Aktienzertifikat dokumentiert. Alle Aktien einer Gesellschaft haben grundsätzlich denselben Nennwert.
Siehe auch: Wertschriftendepot
Aktienkapital und Nennwert
Das Aktienkapital ist der gesamte Nennwert aller Aktien einer Gesellschaft. Es wird einfach berechnet, indem man die Anzahl der Aktien mit dem Nennwert pro Aktie multipliziert.
Aktienkapital = Anzahl Aktien × Nennwert
Beispielsweise hat eine Aktiengesellschaft mit 1'000 Aktien und einem Nennwert von CHF 100 pro Aktie ein Aktienkapital von CHF 100'000 — das gesetzliche Minimum für eine AG gemäss OR Art. 621. Dies ist ein Teil der grundlegenden Buchhaltung der Gesellschaft.
Aktienkurs: Der Marktwert einer Aktie
Es ist wichtig, zwischen Nennwert und Aktienkurs zu unterscheiden. Während der Nennwert ein fester, nomineller Wert ist, ist der Aktienkurs der Preis, zu dem eine Aktie am Markt gehandelt wird. Der Aktienkurs wird durch Angebot und Nachfrage bestimmt und durch Faktoren beeinflusst wie:
- Rentabilität und Zukunftsaussichten der Gesellschaft
- Allgemeine Marktbedingungen
- Branchenspezifische Trends
- Handelsmechanismen an der Börse , die Liquidität und Preisbildung beeinflussen.
Der Kurs kann daher sowohl über als auch unter dem Nennwert liegen.
Welche Rechte verleiht eine Aktie?
Der Besitz von Aktien verleiht Ihnen bestimmte administrative und wirtschaftliche Rechte in der Gesellschaft, die durch das Obligationenrecht (OR) geregelt sind. Der Umfang dieser Rechte hängt von der Grösse Ihres Anteils ab.
- Wirtschaftliche Rechte: Das wichtigste wirtschaftliche Recht ist der Anspruch auf Dividende. Wenn die Gesellschaft Gewinn erzielt, kann die Generalversammlung beschliessen, den Gewinn ganz oder teilweise an die Aktionäre auszuschütten. Als Aktionär können Sie auch von Kursgewinnen profitieren — wenn der Aktienkurs über die Zeit steigt. Beim Verkauf von Aktien über dem Kaufpreis entsteht ein Kapitalgewinn , der für Privatpersonen in der Schweiz steuerfrei ist (DBG Art. 16 Abs. 3). Zusammen bilden Dividende und Kursgewinn Ihre gesamte Rendite auf die Aktienanlage. Aktionäre können unter bestimmten Umständen auch Darlehen von der Gesellschaft erhalten oder umgekehrt — der Gesellschaft Darlehen gewähren , um Kapital zuzuführen. Für eine detaillierte Analyse von Aktien mit regelmässigen Dividendenausschüttungen siehe Dividendenaktien . Um zu verstehen, wie Dividenden und Aktiengewinne besteuert werden, siehe unseren Leitfaden zur Besteuerung von Beteiligungen .
- Administrative Rechte: Als Aktionär haben Sie das Recht, an der Generalversammlung teilzunehmen und abzustimmen — dem obersten Organ der Gesellschaft (OR Art. 698). Eine Aktie gibt in der Regel eine Stimme, sodass Sie mit mehr Aktien mehr Einfluss haben. Ihr Eigentum wird im Aktienbuch der Gesellschaft erfasst.
So wird neues Aktienkapital beschafft
Wenn eine Gesellschaft mehr Kapital benötigt, kann der Verwaltungsrat der Generalversammlung eine Kapitalerhöhung vorschlagen. Neue Aktien können bestehenden Aktionären über Bezugsrechte oder direkt externen Investoren angeboten werden. Die Kapitalerhöhung wirkt sich wie folgt aus:
- Eine Bezugsrechtsemission hält den Anteil der bestehenden Aktionäre stabil, sofern sie ihren Anteil zeichnen.
- Eine gerichtete Emission an neue Investoren kann bisherige Aktionäre verwässern, kann aber gleichzeitig Kompetenz oder strategische Partner einbringen.
- Bei Überzeichnung kann die Gesellschaft mehr Kapital aufnehmen als den Mindestbetrag, wobei der Verwaltungsrat den Rahmen des Aktienkapitalbeschlusses einhalten muss.
Nach der Kapitalerhöhung muss die Gesellschaft das Aktienbuch aktualisieren und die Änderungen im Handelsregister eintragen lassen.
| Szenario | Konsequenz für den Eigentümer | Buchhalterischer Effekt |
|---|---|---|
| Zeichnung neuer Aktien bei Kapitalerhöhung | Beteiligung steigt, mögliche Verwässerung anderer | Erhöht einbezahltes Eigenkapital , aktualisiert Aktienkapital und Agio |
| Verkauf von Aktien am Sekundärmarkt | Anteil reduziert sich oder wird aufgelöst | Kein Effekt auf die Bilanz der Gesellschaft, aber Gewinn/Verlust wird beim Verkäufer verbucht |
| Dividendenausschüttung | Geldzufluss für den Eigentümer, Wert reduziert sich entsprechend | Reduziert einbehaltene Gewinne |
| Rückkauf eigener Aktien | Verbleibende Eigentümer erhalten grösseren relativen Anteil | Posten im Eigenkapital werden als eigene Aktien umklassifiziert |
Aktienkategorien
Eine Gesellschaft kann ihre Aktien in verschiedene Aktienkategorien einteilen, wie Stammaktien und Vorzugsaktien. Diese Kategorien haben unterschiedliche Rechte. Beispielsweise können Stammaktien volles Stimmrecht gewähren, während Stimmrechtsaktien (OR Art. 693) ein erhöhtes Stimmrecht im Verhältnis zum Nennwert haben. Vorzugsaktien können Vorrechte bei der Dividende einräumen. Dies ermöglicht Kapitalaufnahme, ohne die Kontrolle der ursprünglichen Eigentümer zu verwässern. Die Gesellschaft kann auch einen Aktienzusammenlegung durchführen, um die Anzahl der Aktien zu reduzieren und den Aktienkurs zu erhöhen, oder einen Aktiensplit , um die Anzahl der Aktien zu erhöhen und den Kurs zu senken.
Wie man Aktien strategisch analysiert
Investoren bewerten Aktien aus mehreren Perspektiven:
- Fundamentalanalyse: Betrachtet Kennzahlen wie Eigenkapitalrentabilität , Umsatzwachstum und Cashflow.
- Liquidität und Exit: Beurteilt, wie schnell Aktien verkauft werden können und ob die Gesellschaft ausreichend Liquidität hat, um Dividenden auszuschütten.
- Corporate Governance: Analysiert die Zusammensetzung des Verwaltungsrats, die Organisationskultur und die Berichterstattung.
Durch die Kombination dieser Perspektiven erhalten Sie ein ganzheitliches Bild von Risiko und erwarteter Rendite und können beurteilen, ob die Aktien zur langfristigen Kapitalstrategie passen.
Erfahren Sie mehr über Aktienkategorien und wie sie in der Praxis funktionieren .